美国债务还能增长多少？- 德国商业银行

12 月 27 日，美国统计局将公布一个不太可能引起公眾兴趣的数据：美国的净外债。然而，德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究主管乌尔里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，美国外债的发展最终对当前美元的强势能持续多久至关重要。

收益前景难以改善的高风险

与此同时，外国人在美国的投资收益远远高于美国人在世界其他地区的投资收益。这就是為什麽现在美国负债的增长速度明显快于美国债权增长速度的主要原因。

我认為，由此可见，由于美国公司在很大程度上是由外国人拥有的，美国的商业友好政策会增加美国对世界其他国家的债务，无论美国是否持续进口商品多于出口商品。

​​​​​​​从中期来看，只有当投资于美国的资本的收益前景持续改善，才能证明当前的美元估值是合理的--而不仅仅是当前的收益前景得到确认。我认為，收益前景很有可能不会持续改善。如果是这样的话，美元将不得不走软。