石油：中东地缘政治风险达到海湾𢧐争以来最高水平 - 道明证券

道明证券高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，与巴沙尔-阿萨德政权的下跌相比，中国与原油价格的相关性更大。

能源供应风险不会上升

"黎凡特不是石油产区，侭管中东地缘政治秩序发生重大调整，但短期内对能源价格的影响有限。事实上，我们认為中东的地缘政治风险至少处于海湾𢧐争以来的最高水平。考虑到伊朗的 "阻力轴心 "在过去几个月明显缩小，对该国核政策的更长期来看，其对地区稳定的影响不容小觑。"

"侭管如此，我们的回报分解框架表明，能源供应风险并没有上升，这与叙利亚政权更迭对石油供应造成的有限影响是一致的。相反，大宗商品需求预期正在显著上升。"

"这反映出中国政治局会议发出了自全球金融危机以来最强烈的信号，其政策措辞从2011年以来发出'稳健'货币政策的信号，转变為自全球金融危机以来首次发出'适度宽鬆'政策的信号。关于财政政策的措辞也从'积极'转向了'更加积极'，凸显出中国'不惜一切代价'的时刻可能已经到来。