美联储会议纪要：通胀风险可能要求进一步收紧政策

• 美联储公布了 7 月 25 日至 26 日的会议纪要。
• 会议纪要显示，大多数美联储官员认為通胀面临 "重大 "上行风险。
• 会议纪要公布后，美元小幅上涨。

美联储公布了 7 月份的会议纪要，引发了整个金融市场的有限反应。文件显示，大多数联邦储备官员认為通胀面临 "重大 "上行风险。这些风险可能要求进一步收紧政策。两位官员赞成在 7 月份保持利率稳定。

在 7 月份的会议上，美联储一如预期将利率上调 25 个基点至 5.25%-5.50%，这是自 2001 年以来的最高点，此前美联储曾在 6 月份暂停加息。会议纪要显示，与会者仍然认為低于趋势的经济增长和劳动力市场疲软是恢复经济平衡的必要条件。

会议纪要的主要内容：

与会者评论说， 货币紧缩政策似乎正在广泛地按照预期 发挥作用，实际GDP增长的持续逐步放缓将有助于减少经济中的供需失衡。

与会者註意到近期总通胀率和核心通胀率有所下降。不过，他们强调，通胀率仍然高得令人无法接受 ，需要进一步的证据才能使他们确信，通胀率明显正朝著委员会2%的目标迈进。

不过，与会者还注意到，侭管近期非农就业人数增长放缓，但在失业率不变的情况下，它继续超过一段时间以来的一致估值，而且名义工资的增长速度仍高于委员会认為的持续实现2%的通胀目标的水平。

在这些经济状况下，几乎所有与会者都认為，在本次会议上将联邦基金利率目标区间上调至5.25% 至5.5%是合适的。与会者指出，这一行动将使货币政策立场进一步进入限制性领域，与减少经济中的供需失衡和帮助恢复物价稳定相吻合。

有几位与会者表示，他们赞成将联邦基金利率目标区间保持不变 ，或者他们可以支持这样的提议。他们认為，目前维持目前的限制性程度很可能会在实现委员会目标方面取得进一步进展，同时让委员会有时间进一步评估这一进展。

由于通胀率仍然远高于委员会的长期目标，劳动力市场仍然紧张，大多数与会者仍然认為通胀面临巨大的上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。

委员们一致认為，美国银行体系稳健而富有弹性。

市场反应：

会议纪要公布后，美元温和上扬，美元对欧元、澳元、纽元、加元和日元创下新高。美元指数交投于 103.40 附近的日高点，接近周高点，当日上涨 0.20%。